ST熊猫（600599）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

(资料图)

（一）烟花出口业务承压前行，营业收入和净利润创历史新高

报告期内，受国内经济下行、俄乌冲突、欧美市场高通货膨胀、原材料价格上涨、下游需求收紧等诸多因素影响，公司发展面临较大挑战。经营管理团队统一思想、凝心聚力、迎难而上，在逆环境下聚焦高质量发展，通过一系列科学有效，具有针对性的经营策略，保持了公司持续稳定的发展态势，努力为客户、员工创造价值，实现营收和利润双增长，创造了近年来的新纪录，公司综合实力再上一个新的台阶。

1、总体经营情况：延续2021年的增长势头，2022年江西熊猫持续实现营收和利润的增长，创造了近年来的新纪录，尤其是上半年度创造了半年度营收新记录。业绩主要增长点在于2022年上半年度的美国市场。2021年美国独立日销售火爆，国内供给不足且海运不畅，导致客户存储量不足，市场卖空。客户预期2022年独立日销售会乐观，所以上半年订单量大幅度增长。2022年5月后，市场趋于平缓。

欧洲市场逐步从底部复苏，但受到俄乌冲突以及高通货膨胀的影响，复苏势头并不十分强劲。2022年年底欧洲部分国家的消费者燃放解禁，让市场有一小波回暖。东南亚市场还比较薄弱，整个市场虽然销售火爆，但受到货币汇率不稳定的冲击，收款风险较大。

南美市场随着国际海运逐渐恢复，也逐步回温。

2022年海运费仍然持续高昂，且上半年的运力不足、市场港口拥堵导致江西熊猫约有20%的订单未能赶上美国独立日销季，成为美线下一个销季的库存。下半年海运费有所下降，但幅度不大，且烟花原材料价格的上涨和人工的上涨，导致烟花零售价格大幅上涨，抑制了消费需求。同时美国7月独立日销售并未达到预期，市场预期逐渐恢复理性，客户库存充足。且下半年国内烟花市场火爆，也对烟花的出口的货物的供给带来了压力。

2、市场开拓情况：报告期内，公司市场开拓仍然以开发产品、线上营销等方式开展。经江西熊猫多部门协作，历经多次放样和讨论，开发并发布了2022销季消费类Winda和BrightStar40多款新产品，燃放类Wizard1.3G30多款新品，欧洲CEPanda20多款新品。同时深度挖掘了新业务线Wizard1.4G专业燃放类的市场需求，完善与开创产品线200多款产品，并收到市场良好反馈。欧洲、南美、东南亚的新品也进行了探讨与锚定了方向。同时，在烟花市场趋于理性回归的情况下，江西熊猫也在寻求其他业务增长点。依托烟花产品在产业周边进行了一定调研，开拓了节日用品产品线，开创了WindaPartySuppies品牌，并发布了2022销季其目录与价格单。此外，江西熊猫也在行业内外、围绕客户需求持续寻求营销增长点。

在2022年年底国际旅行开放的第一时间，江西熊猫参与了德国纽伦堡玩具展，取得烟花和节日用品线2个展位，保持客户联系，受到客户欢迎。

（二）小额贷款业务艰难生存，内部治理进中提质

受到国内经济下行影响，各类实体经营压力增大；由于小额贷款行业监管力度的加大，加之包括银行在内的大型金融机构业务下沉，贷款利率普降，使得小贷行业在激烈的竞争中艰难生存；虽然市场的资金需求仍然较大，但对于小贷企业的经营难度并未缓解。小贷公司获客难度加大，优质客户稀缺，公司尽力优化经营策略，着力向安全性、可靠性相对更大的供应链客户群体倾斜，本着以优质服务为客户解决问题的理念，以期赢得市场认可。

针对小贷公司内部治理，公司高度重视，找短板、补差距，梳理原因及内控缺陷，上市公司层面全方位加强公司内部控制力度，小贷公司则通过集中专项清欠治理、建立健全内控制度建设、强化内控执行措施、强化专题内控会议等措施对小贷公司的内控缺陷逐项进行了整改，整体提升小贷公司的内部控制治理水平。

二、报告期内公司所处行业情况

1、烟花出口

目前，我国是全球最大的花炮生产、出口和消费国，花炮产量占到全球产量的90%，约占世界贸易量的80%。根据中国海关总署公开数据统计，全国烟花、爆竹累计出口407,596吨，金额累计775,660万元，分别同比增长26.2%和45.4%。而2022年12月份全国出口商品贸易同比指数（HS4分类）显示，烟花、爆竹等产品的价格指数、数量指数和价值指数分别由2021年12月份的116.0、224.4、260.3下降到2022年12月份的114.7、96.3、110.5，后两个指数均大幅下降。另外，根据中国海关总署的统计月报，2022年1-12月，中国炸药、烟火制品等产品的出口814,504万元，累计比去年同期增长42.6%。出口美国的总值为363,341万元，同比增长12.76%。

2、互联网小贷

报告期内，国内经济持续下行，各类实体经营压力增大；其次由于小额贷款行业监管力度较大，且包括银行在内的大型金融机构业务的下沉，银行贷款利率普降，使得小贷行业在激烈的竞争中艰难生存。

三、报告期内公司从事的业务情况

报告期内，公司的主要业务为烟花出口业务和小额贷款业务。烟花出口业务主要从事烟花爆竹出口销售。小额贷款业务的经营模式主要为向需要资金的企业或个人发放小额贷款。

四、报告期内核心竞争力分析

1、作为我国最早期的，长期以烟花为主营业务的大型专业公司，具有较强的品牌优势、经营经验、人才队伍，拥有行业重大影响力；

2、作为烟花行业唯一A股主板上市公司，有资本市场的强大支持，具有行业中其他企业不可比拟的资本优势；

3、作为在金融投资行业中摔打近十年的公司，其经验和资源用于烟花行业的科技投入和管理提升，具有无可替代的得天独厚的条件。

五、报告期内主要经营情况

报告期内，公司实现营业收入3.29亿元，同比增长13.86%；2022年归属于上市股东的净利润为9,036.39万元，同比增长25.56%。截止2022年12月31日，公司总资产9.9亿元，较年初增长7.73%；归属于上市股东的所有者权益为7.87亿元，较年初增长12.94%。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

1、稳定烟花出口业务

2023年度，考虑到市场回归理性的趋势，国际市场通货和货币政策的影响，以及高额运输成本带来的烟花零售价格涨幅很高等各方面因素，预计2023年美国独立日销售量会有下滑，由此将导致2023销季订单相应减少。同时，预计会受到内销市场的冲击，小产品等供货能力的冲突。作为应对，公司需合理把控库存，对难出货品种进行前瞻性库存补充，并继续投入和挖掘新的市场和增长点。在产品研发方面，除了WINDA,BRIGHTSTAR,WIZARD的新品开发，还会加大对1.4G专业类，OEM贴牌类和节日用品线的投入和探索。在市场拓展方面，依托集团着力打造的供应链平台，努力开辟新的国际市场。同时，深度研究客户需求与机遇点，依托烟花业务，寻求周边领域的增长点。

经历了2个销季的爆发式增长，2023年将是充满挑战的一年。业务方面，上半年的主要任务还是完成本销季订单的交付。需要协调各方面资源，克服当前产能不足等多重挑战，尽一切努力把货物按时送到客户手中。同时，还要做好新产品、新品类、新市场开拓的准备工作，以应对2023销季的市场下行预期。管理方面，在继续优化信息系统和企业团队的同时，着力流程建设和优化绩效薪酬体系，使公司能吸引和留住更多优秀人才，支撑公司重回巅峰的战略目标推进；基于构建优秀国际烟花供应链管理公司的战略，在烟花供应链的价值链上积极探索，为客户创造更多价值，也为公司构筑更坚固的竞争堡垒。

2、加大烟花内销业务

2023年度，公司设立熊猫烟花集团有限公司，计划在烟花行业进行全产业链布局，肩负起行业责任，引领行业发展，推动行业进步。在此基础上，拓展广阔市场空间，发掘市场增长潜能。

3、缩减小贷业务规模并加强存量贷款客户管理

（1）加快缩减小贷公司贷款规模

对因受去年疫情影响贷款到期已付息延期的贷款客户，以及去年持续加强小贷风控以来通过贷中跟踪，筛选出来的可能风险客户的全部贷款债权，整体打包出售给更为有综合债权处置能力的合资格的专业资产管理公司。

（2）继续加强小贷公司贷前审查和贷后管理

公司将继续严格执行自2022年以来制定的系列贷款及风控政策，对于公司留存的正常贷款客户，要进一步加强贷后跟踪和监督，及时排除可能出现的风险客户，采取贷中预警、贷中调额、提前催收等多管齐下的应对措施。同时，对新增客户要进一步加强贷前审查工作，牢固树立风险意识，完善风险保障措施。

1.公司发展战略

公司2023年发展方向主要是在稳定烟花出口业务的基础上全力发展烟花内销业务，并进行烟花行业全产业链布局，加快缩减并有序退出小额贷款业务。

2.经营计划

3.可能面对的风险

1、烟花业务面临的相关风险

（1）市场风险

①原材料价格波动风险

受市场需求变动等多方面因素影响，未来主要原材料价格存在较大的不确定性，因此，公司面临原材料价格波动的风险。

②经济周期风险

花炮行业属于文化娱乐产业，其行业发展受宏观经济、社会购买力、消费习惯等多项因素影响。由于花炮属于一次性娱乐消费，与经济、物价水平等经济周期性发展有关。上述因素可能对花炮市场产生周期性影响。

（2）业务经营风险

①对主要客户依赖的风险

公司近年来客户集中度逐年下降，但仍具有一定的客户集中风险。对主要客户的销售虽然给公司带来了稳定的收入，但如果其中某一客户由于国家政策的调整、宏观经济形势变化或自身经营状况不佳而导致对公司产品的需求或付款能力降低，则可能对公司的生产经营产生不利影响。

②汇率风险

公司烟花业务全部为出口海外销售，公司承担了一定的汇兑风险，如果汇率发生较大波动，将会对公司的正常生产经营造成不利影响。

（3）政策风险

烟花爆竹对国家来说属于控制行业范畴，企业规模、安全基础、产量产值等都受到不同程度的限制。花炮行业对政策的依赖相对较高，因此，政策变动风险将对公司烟花供应商的供货能力造成重大影响。

（4）运输风险

由于花炮的危险性，安全问题一直是影响运输的重点因素。广东省三水港关闭后，对花炮行业出口是一个重大阻碍。烟花陆路运输中，货运车辆的"危货"要求不断提高，限载、监装、乱执法等都对公司造成成本上升和风险加重。

2、小额贷款业务可能面临的风险主要为信用风险。受当前宏观经济下行、政府对金融行业的监管力度持续加强，非持牌金融机构遭到快速清理整顿等影响，短期内信贷资金供给持续紧张，信贷市场不良率将存在不断走高的信用风险。

4.其他

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